上周加拿大跟美國的貿易談判仍未成功，其實也不太意外。不知為何原因，美國總統特朗普言語上一直特別針對加拿大，似乎他認為加國總理杜魯多（Justin Trudeau）曾經出賣他，但其實完全無根據。所以在NAFTA（將來或改名）的重新談判，墨西哥反而較快談攏，加拿大重申要保護國家利益，在乳業和仲裁機制上繼續企硬。
另外白宮經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）指控中國在貿易談判上毫不合作，且認為中國的「state capitalism」已證明失敗，必須改革。特朗普更認為中國故意阻撓美朝談判，所以取消國務卿蓬佩奧（Mike Pompeo）訪問北韓，更準備與南韓重啟軍演。據報道，特朗普很積極想把貿易戰升級，最快在今周的9月6日就對新的2000億美元中國貨徵收關稅。
在這個陰影下，港股和A股又再下跌，實在有點可惜，上半年企業業績其實非常不錯，H股盈利增長了14%。標普盈利增長22%，但其中8%受惠於減稅，扣除後跟H股幾乎一樣。但年初至今，美中股市表現有天淵之別，最主要原因仍是美元收水，加息加QT，新興市場無可避免受壓，有些國家如阿根廷和土耳其更已陷入危機...
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